قال مسؤول كبير في فيديليتي انترناشونال في مؤتمر الأسهم الأوروبية الذي عقد أخيرا إن أكبر تهديد للتوقعات الاقتصادية يتمثل في أزمة ائتمانية لم تنته من تصفية النظام المالي. بالنسبة لمديري الأصول وصناديق التحوط والتجار المجتمعين في باريس لحضور مؤتمر تداول الأسهم ، كانت مخاطر الركود نقطة نقاش رئيسية.

وأدى فشل مقرضين أمريكيين والاستحواذ القسري على كريدي سويس  إلى اضطراب الأسواق المالية في آذار (مارس)، وشددت عمليات البيع الحاد في أسهم البنوك شروط الإقراض بشكل أكبر ، مما أثار مخاوف بشأن التباطؤ العالمي.

وقال رومين بوشر ، المدير التنفيذي ورئيس قسم الأسهم السابق في شركة فيديليتي إنترناشونال ، التي تمتلك أكثر من 660 مليار دولار من إجمالي أصول العملاء الخاضعة للإدارة ، في المؤتمر إن “أكبر تهديد” للاقتصاد هو “أزمة ائتمانية حقيقية وواضحة”.

وكان  صندوق النقد الدولي قد قلص الأسبوع الماضي توقعاته للنمو العالمي لعام 2023 مع تباطؤ أسعار الفائدة المرتفعة ، لكنه حذر من أن تصعيدًا حادًا لاضطراب النظام المالي قد يخفض الإنتاج إلى مستويات قريبة من الركود.

وزادت البنوك المركزية الكبرى مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي من تكاليف الاقتراض خلال العام الماضي للحد من ارتفاع التضخم الذي لم نشهده منذ عقود.

فيما بينها ، قامت البنوك المركزية في العالم المتقدم برفع أسعار الفائدة بأكثر من 3000 نقطة أساس في دورة التشديد هذه.

ومن جهته قال شاميك دهار  خبير اقتصادي  بنك إنجلترا سابقا “لقد تعرض الاقتصاد للهجوم من قبل الكثير من الأشياء في نفس الوقت. و شهدنا شروط ائتمانية مشددة بشكل كبير في الشهر الماضي أو نحو ذلك”. رسمي.

وقال دهار إن هناك خطرا إضافيا ، وهو أي سؤال ، لا سيما في بريطانيا، من أن التضخم قد يكون مؤقتا. وقال إن المعدلات الأعلى يجب أن تكون توقعًا دائمًا.

أظهرت بيانات الأربعاء الماضي أن بريطانيا كانت الدولة الوحيدة في أوروبا الغربية التي سجلت تضخمًا من رقمين في  آذار (مارس) ، مما عزز الرهانات على أن بنك إنجلترا سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في مايو.

يتوقع المتداولون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق من 5.00٪ -5.25٪ عندما يكشف النقاب عن قراره المقبل بشأن سعر الفائدة في 3 مايو.

قال ضار: “كان بنك الاحتياطي الفيدرالي بطيئًا للغاية في التحرك. استمرت القصة المؤقتة لفترة طويلة. ما فعله بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ ذلك الحين هو اللحاق بالركب – واللحاق بفاعلية كبيرة”.

وقال ذر إنه إذا تم تشديد شروط الائتمان بدرجة كافية ، فسوف تنزلق الولايات المتحدة إلى ركود في النصف الثاني من العام.

وقال بوشر من فيدلتي إنه سيكون هناك تباطؤ واضح في الولايات المتحدة وأوروبا ، مع احتمال حدوث هبوط ناعم للاقتصاد إذا استمر النمو في الأسواق الناشئة والصين.

قال كلاهما إن الظروف الاقتصادية الصعبة والمعدلات الأعلى قد غيرت أولويات محافظ مديري الأصول. مشيرا إلى إن الدخل الثابت أصبح فئة الأصول المفضلة.

فبعد أن قفز بأكثر من 200 نقطة أساس في العام الماضي مع ارتفاع التضخم والمعدلات ، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشرة أعوام  بمقدار 20 نقطة أساس هذا العام م من آيار (مايو) ويزيد عداد المتداولين لتوقعات أضعف.

وقال بوش إن الأسهم لا تزال وسيلة تحوط فعالة ، على الأقل بالمقارنة مع السندات الحكومية.

منقول عن جريدة الاقتصادية